中新经纬9月4日电 (林琬斯)近日，别离被称为港股取A股“沉组胶原卵白第一股”的巨子生物、锦波生物接踵交出2025年上半年成就单：巨子生物正在营、利规模上远超锦波生物，但增加幅度不及后者。沉组胶原卵白赛道被称为企业的“财富暗码”。不外本年上半年，巨子生物取锦波生物的毛利率均有分歧程度的下滑。近日，巨子生物控股无限公司(下称巨子生物)披露半年报称，本年上半年，公司实现停业收入31。13亿元，同比增加22。5%；归属于母公司持有者盈利11。82亿元，同比增加20。2%。本年上半年，巨子生物“可复美”未添加沉组胶原卵白的争议。正在2025年半年报中，巨子生物将上半年描述为“跌荡放诞崎岖”，强调“短期影响终会过去”，没有明白提及该争议对业绩的影响。不外，取2024年上半年58。2%取47。4%的营、利增速比拟，本年上半年巨子生物的业绩增速较着放缓。2025年半年报显示，巨子生物正在中国发卖专业皮肤护理产物、保健食物及其他，旗下有可复美和可丽金两大专业皮肤护理品牌，前者是巨子生物的营出入柱。2025年上半年，可复美品牌实现收入25。42亿元，同比增加22。7%，营收占比达到81。7%；可丽金品牌实现收入5。03亿元，同比增加26。9%，营收占比达到16。1%。从锦波生物来看，2025年半年报显示，锦波生物实现停业收入8。59亿元，同比增加42。43%；归属于上市公司股东的净利润3。92亿元，同比增加26。65%。Wind数据显示，2021年至2025年，锦波生物披露的半年报中停业收入同比增速未低于50%，归属于上市公司股东的净利润同比增速未低于29%，本年该公司营、利增速为近5年最低。取锦波生物2024年同期营、利增速90。59%、182。88%比拟，本年该公司营、利增速别离大幅放缓至42。43%、26。65%。此前，中新经纬以投资者身份致电锦波生物董秘办，工做人员暗示，2023年至2024年是(薇旖美)新品迸发期，2024年上半年医疗器械板块营、利同比有较大提拔，再加上2023年上半年基数低，2024年上半年公司营、利增速较高。2025年半年报引见，锦波生物焦点营业为以A型沉组人源化胶原卵白为焦点原材料制备的高端植入级医疗器械的研发、出产及发卖。“本年上半年医疗器械板块的营、利也正在增加，增加率相对客岁同期没有那么高。”前述工做人员暗示。锦波生物官网显示，薇旖美是全球首个打针级沉组人源化胶原卵白冻干纤维，自2021年6月上市以来，销量冲破200万支。“薇旖美的收入根基等同于单一材料医疗器械的收入。”前述工做人员如上暗示。按照2025年半年报，单一材料医疗器械实现停业收入6。45亿元，同比增加34。70%。巨子生物暗示，毛利率从2024年上半年的82。4%下降到2025年上半年的81。7%，次要因为产物品类布局变化。正在此之前，锦波生物的毛利率已实现持续5年上涨。年报显示，2020年至2024年，锦波生物的毛利率别离为80。01%、82。29%、85。44%、90。16%、92。02%。从具体产物来看，医疗器械的毛利率仍最高，达到95。04%，同比添加0。61个百分点。此中，单一材料医疗器械的毛利率达到96。83%。此外，功能性护肤品毛利率为70。78%，同比添加6。02个百分点；其他营业的毛利率为64。63%，同比添加35。11个百分点。不外，原料及其他毛利率为68。00%，同比削减15。03个百分点。2025年上半年，巨子生物的医用敷料收入6。93亿元，客岁同期为5。92亿元，营收占比从客岁上半年的23。3%降至本年上半年的22。3%；功能性护肤品实现收入24。10亿元，客岁同期为19。40亿元，营收占比从客岁上半年的76。4%涨至本年上半年的77。4%。巨子生物暗示，功能性护肤品收入添加得益于正在全渠道持续推进精细化运营、不竭提拔品牌影响力，以及明星单品核心面霜的持续放量和大膜王3。0迭代升级后的上市；医用敷料收入添加次要得益于产物矩阵的持续丰硕。渠道方面，线上渠道是巨子生物次要营收阵地。2025年半年报显示，DTC(间接触达消费者)店肆的正在线%；面向电商平台的正在线%，营收占比从客岁同期的6。6%增加至本年上半年的12。6%。巨子生物暗示，面向电商平台的正在线曲销营收增加是因为京东自营渠道通过深耕美妆人群精细化运营，驱动美妆类目快速扩张，并依托平台医疗生态资本，持续巩固健康类目劣势。正在线下渠道，巨子生物的产物进入约1700家公立病院、约3000家私立病院和诊所，跨越13万家连锁药房门店和约6000家CS(化妆品店)/KA(大型卖场、超市等发卖渠道)门店。2025年半年报显示，正在购物核心，可复美品牌专卖店拓展至杭州、南京和天津等城市，此外，巨子生物也正在试水海外市场。可复美号发文称，本年8月，韩国首尔新罗免税店可复美体验店正式开业，是首个入驻韩国首尔新罗免税店的中国功能性护肤品牌；芒果出海综艺《巴黎合股人》正式定档，可复美携三款产物登岸节目；本年7月，可复美做为首个中国功能性护肤品入驻马来西亚屈臣氏。正在渠道结构方面，据报道，本年7月，美团医药健康和锦波生物举行计谋合做签约典礼，两边聚焦品项研发、市场推广、渠道拓展等焦点范畴展开合做。该报道还称，薇旖美还将上线美团百亿补助。“过去医美很保守，从厂家到B端再到C端，现正在线上购物已成为常规，我们为什么不克不及用美团来提高我们的效率？我们也要和消费者对话。”锦波生物董事长杨霞正在采访中说，“我们也得思虑，怎样和互联网拥抱。”本年6月，锦波生物发布通知布告称，募集资金总额不跨越20亿元。锦波生物同时正在号发文称，摄生堂成熟的商超、药店及线上渠道收集，将帮力锦波生物产物快速渗入公共消费场景，实现从专业医疗到日常健康消费的逾越。此外，锦波生物也正在开辟全球化结构。本年7月，锦波生物正在号发文称，锦波生物沉组Ⅲ型人源化胶原卵白冻干纤维取泰国市场高度契合，面向全球公开招募区域计谋合做伙伴。2021年，锦波生物自从研发的打针用沉组Ⅲ型人源化胶原卵白冻干纤维(薇旖美)获中国国度药品监视办理局核准上市。本年6月，锦波生物正在号发文称，旗下品牌ProtYouh 2款产物单一成分奢润胶原卵白原液取单一成分胶原卵白原液成功完成沙特阿拉伯食物药品监视局(SFDA)存案。本年5月，锦波生物旗下品牌ProtYouh 3款产物胶原多肽精髓液、奢宠双胶原原液、三沉胶原卵白面霜也完成沙特阿拉伯食物药品监视局(SFDA)存案。