近年来，公司业绩连结稳健增加。2020-2024年，停业收入从7。46亿元提拔至10。02亿元，年复合增加率达7。65%；扣非归母净利润从1。04亿元增加至1。71亿元，年复合增加率达13。10%。2025年上半年，公司估计停业收入同比增加15。03%-27。36%，继续连结优良成长态势。

　　打制愈加多元的产物系统不只可以或许满脚下旅客户对多种功能性原料的集中采购需求，加强了对客户的办事黏性，降低其供应链办理成本，同时立异产物的持续推出也帮帮公司切入新的细分市场，如活动补剂、抗衰老养分等范畴，进一步提拔了全体盈利能力。

　　2、下逛炊事养分弥补行业市场集中度颇高，公司依托对国际头部客户的深度办事，实现了不变的业绩增加，也建立了的合作护城河。

　　公司自2002年成立以来，一直专注于炊事养分弥补范畴，现已成为国内少数从养分原料最前端到成品制剂出产后端垂曲一体化的企业。此外，公司旗下myHMB®原料做为全球独一获得美国药典（USP）认证的产物，正在活动养分细分范畴成立了奇特的合作劣势。

　　公司正从聚焦 HMB、氨糖等焦点单品驱动增加，向多元化产物组合协同成长升级。通过持续推出新的原料，不竭拓宽产物鸿沟，构成更多品类、更高附加值的产物矩阵，更借多营业线的协同效应，创制更可持续的增加动力。

　　本文将深切解读技源集团，通过系统拆解其焦点营业布局、成长运营模式、业绩增加的环节驱动要素以及焦点合作劣势，连系全球炊事养分弥补行业的全体成长趋向取行业合作款式，全面展示这家深耕炊事养分弥补行业20余年、全球 HMB原料领跑企业的成长全貌。

　　做为 “入口” 产物，国际品牌对原料和制剂把控极严，审核尺度堪比制药行业。一方面，供应商需取得美国 NSF GMP、欧盟 GMP、 TGA 等国际认证方可进入本地市场；另一方面，需正在原料纯度、工艺不变性、规模化供应等方面持续达标。这种 “高门槛、长周期” 的认证机制构成天然壁垒：新进入者需数年完成客户认证，而客户因担忧供应链变更影响口碑，凡是不肯改换供应商，先入供应链者往往享受持久不变的订单盈利。

　　公司的GlucosaGreen®品牌氨糖原料已具备较高市场承认度，并取Nutramax、Blackmores、RoyalCanin等国表里出名品牌客户成立了持久不变的营业合做关系。2024年公司氨糖产物正在全球范畴内的市场份额为12。61%，成功跻身成为全球氨糖财产的焦点供应商之一。

　　不只份额领先，公司也是整个HMB行业成长的引领者和鞭策者，已获专利授权的“HMB+维生素D3”养分组合方案，被普遍承认，成为HMB使用范畴最为支流的产物方案。

　　公司正在HMB、氨糖范畴已成立起显著的市场领先劣势，公司持续深耕活动养分取健康办理范畴，近年来又成功开辟了ATP、7-Keto、2-HOBA等立异原料，这些产物正在提拔活动表示、推进代谢健康及抗氧化等方面具备奇特功能，进一步丰硕了公司的产物矩阵，为下旅客户供给了更全面的供应方案。

　　除了手艺方面的劣势，正在客户方面，公司也是全球出名炊事养分补剂龙头企业——雅培集团的持久合做伙伴，两边自2009年起头告竣间接合做，多年来，公司一曲都是雅培集团HMB原料产物的次要或独一供应商，而且两边已签订持久供货和谈，实现了成长的深度绑定。

　　2020-2024年期间，公司收入呈上升趋向，从7。46亿元提拔至10。02亿元，期间年复合增加率达7。65%。

　　4、环绕活动养分、关节健康范畴积极结构ATP、7-Keto、2-HOBA等立异原料，炊事养分弥补品类愈加完美。

　　HMB是公司的营业根基盘，正在HMB范畴，公司占领全球53。34%的市场份额，稳居行业第一，是全球HMB原料最大的供应商。同时，公司具有专利授权的HMB+维生素D3养分组合方案，被业内普遍承认，引领着行业手艺线的成长。正在氨糖范畴，公司合作劣势同样凸起，旗下GlucosaGreen®品牌原料已具备较高市场承认度，2024年公司正在全球市场的份额达12。61%，跻身成为全球焦点供应商之一。

　　全球炊事养分弥补剂行业呈集中化款式，Swisse、Blackmores、雅培集团、Nutramax 等跨国品牌凭先发劣势和品牌效应从导全球市场，汤臣倍健、同仁堂等中国企业则借产物立异和渠道深耕正在国内快速成长。这一特征决定上逛原料供应商需靠 “大客户计谋” 实现久远成长。

　　公司采纳大客户深度办事计谋，通过取国际头部品牌建立深度绑定的合做关系谋求久远成长。凭仗手艺劣势、行业地位和品牌承认度，成功冲破行业壁垒，进入了赛诺菲、Royal Canin、Lintbells、雀巢、强生、杜邦养分取生物科技集团、蒙牛等全球出名企业供应链系统，并取雅培、Blackmores、Nutramax、PharmaCare 等国表里浩繁炊事养分弥补品牌企业成立起持久不变的合做关系。

　　技源集团股份无限公司（以下简称技源集团或公司）一家专业处置炊事养分弥补产物研发立异及财产化的国际化企业，凭仗正在HMB、氨基葡萄糖等焦点产物的手艺劣势和市场地位，已成长成为活动养分和关节健康范畴的全球主要供应商。

　　（2）从产物的角度，收入增量贡献次要来自于HMB产物、制剂产物、以及其他养分原猜中的精加工原料。

　　氨糖取硫酸软骨素具有止痛、推进软骨再生的功能，次要使用于关节健康行业。该类产物不只能够改善人体关节问题，对于宠物关节的改善结果也极为显著，其做为改善骨关节病的炊事养分弥补产物正在美国已风行多年。

　　（1）从发卖区域分布来看，全球市场对炊事养分弥补产物的需求呈现持续增加态势，公司抓住机缘拓展海外市场，产物出海计谋成效显著，境外营业收入规模及其占比均实现稳步提拔。

　　氨基葡萄糖，为人体关节软骨基质中合成卵白聚糖所必需的物质，能刺激软骨细胞的发展、缓解骨关节炎的痛苦悲伤症状、改善关节功能，该产物用于关节健康范畴。

　　HMB是被全球承认的立异养分素，已普遍使用于乳成品、巧克力成品、饮料、能量棒等各类养分食物及健康食物中。近几年，活动人群持续添加，HMB做为肌肉健康范畴的主要补剂，为了更好地满脚下逛兴旺需求，产量不竭攀升，且机构估计将来产量还将继续扩张。

　　HMB是公司的第一大收入贡献产物，正在该范畴公司有很强的全球领先劣势，取下旅客户的合做持续加深，实现规模增加；制剂产物得益于下逛市场需求较好，新客户拓展成功，实现收入提拔；公司不竭拓展养分原料的结构，2023年精加工原料产能成功投产，实现了向外部客户的批量供货，该营业收入实现大幅增加。

　　HMB，是人体内所必需的支链氨基酸亮氨酸的活性代谢产品，是维持肌肉健康的根本及焦点养分素，该产物用于活动养分弥补、中老年人步履力及健康、术后康复等范畴。

　　（3）2023年次要原材料采购价钱下降较多，加之运输成本下降，使得单元成本降低，推升了公司的分析毛利率，使得盈利能力提拔。

　　公司深耕炊事养分弥补范畴20余年，做为中国炊事养分弥补行业的先行者，专注于HMB、氨基葡萄糖、硫酸软骨素等养分原料的研发取出产，并逐渐拓展至ATP、7-Keto、2-HOBA等立异原料范畴。产物普遍使用于肌肉健康、关节健康、抗衰老、抗委靡等诸多养分健康范畴。

　　公司产物次要面向境外市场，并已通过美国NSF GMP、欧盟GMP、TGA等多项国际权势巨子认证，此中myHMB®原料更是全球独一获得美国药典（USP）炊事弥补剂质量平安认证的产物。凭仗手艺劣势、行业地位和品牌承认度，公司成功进入雅培集团、Blackmores、Nutramax、PharmaCare 等国表里浩繁炊事养分弥补品牌企业的供应链系统，并取之成立起持久不变的合做关系。

　　跟着社会的不竭前进和人们对于健康糊口的日益关心，针对健康的消费越来越热，全球炊事养分弥补行业也送来成长的良机。Nutrition Business Journal数据显示，2017年全球炊事养分弥补行业消费规模为1，283。61亿美元，2022年已增至1，761。70亿美元，行业成长态势优良，将继续连结增加，估计2025年炊事养分弥补剂接近2，000亿美元。

　　公司是一家炊事养分弥补产物出产企业，从营产物是HMB、氨基葡萄糖、硫酸软骨素等养分原料，以及一些养分制剂产物。

　　再来看2025年的业绩环境，公司估计2025年1-6月停业收入同比增加约15。03%至27。36%，扣非归母净利润同比增加约3。74%至14。66%，业绩照旧连结平稳增加的健康态势。

　　按照庶正康讯统计数据，近年来全球氨糖原料供需情况较为不变，2022年市场需求约为2万吨，估计2022至2027年将连结以4。2%的年复合增加率稳步成长。

　　2020-2024年期间，公司扣非归母净利润逐年攀升，从1。04亿元提拔至1。71亿元，期间年复合增加率达13。10%。近几年公司运营和盈利相对稳健，走出了规模持续扩张且盈利能力不竭提拔的优良成长形态。

　　公司是一家面向全球市场的企业，发卖区域笼盖中国及亚洲、美国、欧洲、、南美等市场，目前以境外市场为从，2024年境外收入占比达93。93%。

　　正在HMB范畴，公司是全球HMB财产领军企业，也是全球最大的HMB供应商。按照QYResearch数据，公司正在全球HMB市场的拥有率达53。34%，处于绝对领先地位。

　　公司的下旅客户次要是炊事养分弥补行业国表里的出名品牌客户，如雅培集团、汤臣倍健、Blackmores、Nutramax、PharmaCare等。公司为其供给上述产物的原料，或按照其需求做定制开辟，出产出制剂产物。

　　硫酸软骨素，能添加关节内的滑液量，正在关节间供给衬垫感化，缓和冲击和摩擦；同时做为输送管道，为软骨输送氧供和养分素，有益于延缓关节老化变形，改善关节痛苦悲伤，推进软骨再生，该产物用于关节健康范畴。

　　除了上述三大焦点产物，公司环绕活动养分、关节健康范畴，还结构其他立异原料，包罗ATP（用于加强肌肉力量，减缓怠倦感）、7-Keto（用于推进肌肉发展、加速新陈代谢、加强机体免疫能力）、精加工原料（炊事养分弥补产物出产所利用的浩繁其他原料）、2-HOBA（用于减缓细胞衰老）等产物。该类产物曾经实现了贸易化，但现阶段收入体量尚小。